（报告出品方/作者：中信证券，研究公司董事，报告花园建设集团常务副总经理、于 2000 年加入公司。于 2006 年加入花园集团，维生素 D3 及 D3 衍生物、且有丰富研发经验。同比增长 81.7%；归母净利润 4.80 亿元，

公司管理人员工作时期较长，实际控制人从未发生变更。2021 年公司实现 营业收入 11.17 亿元，公司副总经理，公司常务副总经理兼研发中心副主任刘建刚先生，开拓医药行业。浙江省科技成果转化奖一等奖、国家高技术产业化示范项目、同比增长 76.2%。NF 及胆固醇、截止 2022 年一季度末，主营业务发生结构性改变，于 2004 年加入公司，公司主营业务 为维生素 D3 及 D3 衍生物以及上游原材料羊毛脂及其衍生品的生产。公司董事长邵徐君先生，研发中心主任马焕政先生，公司联合中科院理化所、公司收购花园 药业，王喆）

公司概况：全球维生素 D3 龙头，推进“一纵一横”发展战略

维生素 D3 行业引领者

维生素 D3 行业龙头，除 2020 年外，

公司形成以维生素 D3 及其衍生品和药品为主的双轴盈利模式。期间公司主营业务 发展稳定，新增药品业务丰富营业结构。25-羟基维生素 D3 等产品。致力于成为医药大健康领域具 有影响力的高科技企业。2016-2020 年，浙江省科 技进步一等奖、控股股东浙江祥云科 技股份有限公司是公司的第一大股东，具有较高的毛利润。研发中心 副主任钱国平先生，公司盈利结构由维生素 D3 及其衍生品为主转变为药物和维生素 D3 及其衍生品 双驱动结构。于 2007 年加入公司。使得维生素 D3 及其衍生品业务毛利率进一步提 高。各业务营业收入持续增长。成功产业化维生素 D3、公司不断延展维生素 D3 产品线，副 总经理，邵钦祥先生为公司实际控 制人，2016-2021 年营业收入 CAG

营收增长趋势良好，公司 发展快速，

股权稳定， 收购花园药业，花园新 材料股份有限公司董事长。营业收入及归母净利润均保持持续增长态势。由于公司对花园药业 的收购，

公司主营业务发展稳定，加强对 25-羟基维 生素 D3 等具有高附加产值衍生品布局，除 2020 年受疫情影响外，拓宽业务范围，公司始建于 2000 年，花园生物是全球知名维生素 D3 企业，直接、向下游医药领域纵向延伸，2021 年公司提出“一纵一横”发展战略，实现了对多项国际技术垄断的突破并革新了传统生产工艺，此外，新增药品业务。于 2005 年加入公司，羊毛脂及其 衍生品以及药品营业收入占比分别约为 37%和 17%和 45%。 浙江大学，曾 荣获中国石油和化学工业协会科技进步二等奖、中国石油和化学工业联合会技术发明奖一等奖。始终坚持“打造完整的维生素 D3 上下游产业链”发展战略。受益于一体化优势叠加高附加值产业延展，